P�j�it si na finan�n�ch trz�ch znamen�, �e evropsk� st�ty nasekaj� dal�� stovky miliard eur dluh�. V N�mecku dokonce t�sn� p�ed ustaven�m nov�ho parlamentu, vze�l�ho z leto�n�ch p�ed�asn�ch voleb, schv�lili poslanci zv��en� dluhov�ho stropu z 60 na 80 procent hrub�ho dom�c�ho produktu. Z�rove� odhlasovali bezm�la bilion eur na zbrojen�, modernizaci infrastruktury, podporu Ukrajiny a zelen� projekty.
�Trhy na politiku, kterou vid�me nejen v N�mecku, zareagovaly podle o�ek�v�n� a ceny evropsk�ch dluhopis� v�razn� spadly. To je v souladu s t�m, �e investo�i cht�j� za nov� dluhy vy��� v�nosy,� vysv�tluje dopady na dluhopisov� trh investi�n� strat�g skupiny Partners Martin Ma��t.
Cel� tento posun v�nos� podle n�j jde nav�c proti chov�n� centr�ln�ch bank, kter� sice pomalej��m tempem, ale st�le pokra�uj� v postupn�m sni�ov�n� z�kladn�ch �rokov�ch sazeb. A zat�mco americk� FED s dal��m poklesem aktu�ln� vy�k�v�, Evropsk� centr�ln� banka se dostala s depozitn� sazbou u� na 2,5 procenta.
�Nen� se co divit, �e m�s�c skon�il negativn� nejen pro dluhopisy, ale i pro akciov� trhy, kter� stra�� dal�� a dal�� rozhodnut� Donalda Trumpa. �irok� americk� akciov� index S&P 500 klesl jen v b�eznu o 5,8 procenta. O moc l�pe na tom nebyly ani akcie v Evrop�, kter� korigovaly o 3,9 procenta,� dopl�uje Ma��t s t�m, �e v�prodej pokra�oval i v dubnu, kdy jen v jeho prvn�m t�dnu akciov� trhy odepsaly zhruba deset procent.
Podle analytika XTB Tom�e Vranka v tom v�e hraje svou roli i oslabuj�c� dolar, kter� prohlubuje ztr�ty investor�, pokud investuj� do aktiv v dolarech. Co� plat� samoz�ejm� i pro v�t�inu pod�lov�ch fond� na tuzemsk�m trhu.
Expert: Trump zm��kl �erven� celn� tla��tko. Kdo �ekne �c�sa�i�, �e je nah�? |
�Pokud akcie klesnou o 20 procent, ale dolar pos�l� o 10 procent, re�ln� ztr�ta evropsk�ho investora je jen kolem 10 procent. Pokud ale dolar oslab�, jako v sou�asnosti, ztr�ty se zn�sobuj�. Proto maj� leto�n� v�prodeje v�t�� dopad na evropsk� investory, a to p�esto�e samotn� americk� indexy zat�m nejsou na krizov�ch minimech,� vysv�tluje Vranka.
V�kon akciov�ch pod�lov�ch fond�
Aktu�ln� v�prodeje na finan�n�ch trz�ch se p�irozen� prom�tly i do v�konu pod�lov�ch fond� nab�zen�ch v �esk� republice. Podle Partners Indexu fond� pr�m�rn� v�konnost korunov�ch glob�ln� diverzifikovan�ch akciov�ch fond� v b�eznu propadla o 5,5 procenta.
| 31.3. 2025 | b�ezen | Od po�. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Po�et fond� |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIF-AK | -5,5 | -2,3 | 2,9 | 22,0 | 84,1 | 74,2 | 37 |
| PIF-SPEC | -0,3 | 5,8 | 9,3 | 30,8 | 79,9 | 58,0 | 14 |
- PIF-AK � fondy investuj�c� do akci� vysp�l�ch zem�
- PIF-SPEC � fondy investuj�c� do nerozvinut�ch zem� a dal�� speci�ln� strategie (okrajov� trhy, jednotliv� sektory apod.)
Lep�� v�konnost p�ekvapiv� nab�dla skupina speci�ln� zam��en�ch akciov�ch fond�, kter� se soust�ed� bu� na konkr�tn� regiony, kam pat�� i �esk� republika, �i sektory. V b�eznu nap��klad slu�n� rostly akcie �EZu i Komer�n� banky, kter� p�idaly jen za prvn� �tvrtlet� 18 procent, respektive 31 procent (v dubnu ��st zisk� zase odmazaly, pozn. red). P�esto i tyto fondy vyk�zaly v b�eznu pokles, a to o 0,3 procenta.
KOMENT��: Ot�esy na trz�ch? Pozor na nej�ast�j�� investi�n� omyly |
�V t�to skupin� se nach�z� fondy, kter� maj� specifick� strategie i v�sledky, a pr�v� s�zky na st�edoevropsk� trhy udr�ely v prvn�m �tvrtlet� tuto ��st akciov�ch fond� v��e. Meziro�n� jsou o solidn�ch 9,3 procenta v��e,� vysv�tluje Martin Ma��t s t�m, �e v�konnost v�ech pod�lov�ch fond� za posledn�ch 12 m�s�c� se ale st�le dr�� v plusu 2,9 procenta.
V�daje na obranu zah�baly s cenami dluhopis�
Co se t��e dluhopisov�ch fond� a obecn� dluhopisov�ho trhu, tam v b�eznu do�lo k poklesu cen st�tn�ch dluhopis� a r�stu jejich v�nos�. Investi�n� strat�g Partners tvrd�, �e centr�ln� banky bohu�el nemaj� v posledn� dob� p��li� siln� vliv na dlouhodob� v�nosy. A to i navzdory tomu, �e sni�uj� kr�tkodob� sazby.
Dlouhodob� v�nosy dluhopis� se i tak posouvaj� nahoru a negativn� ovliv�uj� ceny dluhopis�. To se prom�t� i do v�konu dluhopisov�ch pod�lov�ch fond�. Jejich pr�m�rn� zhodnocen� za posledn� m�s�c bylo podle Partners Indexu fond� -0,4 procenta.
| 31.3. 2025 | b�ezen | Od po�. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Po�et fond� |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIF-DLUH | -0,4 | 0,7 | 3,3 | 13,4 | 10,7 | 8,9 | 16 |
| PIF-HY | -1,2 | -0,1 | 4,8 | 14,8 | 31,5 | 26,7 | 21 |
- PIF-DLUH � fondy se st�tn�mi a kvalitn�mi korpor�tn�mi dluhopisy
- PIF-HY � fondy s investicemi do rizikov�ch a spekulativn�ch dluhopis�
�Za posledn�ch 12 m�s�c� jsou konzervativn� fondy o +3,3 procenta v��e. Fondy rizikov�ch dluhopis� podle o�ek�v�n� reagovaly na pokles cen akci� a klesly za m�s�c -1,2 procenta. Meziro�n� jsou v��e o +4,8 procenta,� shrnuje Martin Ma��t.
Podle n�j naprosto neu�ebnicov� situace, kdy �ly stejn�m sm�rem dol� akciov� trhy i dluhopisov�, dopadla nep��zniv� i sm�en� fondy. Ty podle Partners Indexu fond� klesly mezim�s��n� o -2,1 procenta, ale meziro�n� jsou st�le je�t� +3,3 procenta v zisku.
| 31.3. 2025 | b�ezen | Od po�. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Po�et fond� | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PIF-MIX | -2,1 | -0,4 | 3,3 | 14,1 | 31,6 | 22,6 | 43 |
Co d�l� pou�en� investor
Podle Tom�e Vranka za sou�asn� situace, kdy trhy ovl�d� panika a v�prodej, z�st�v� ka�d� pou�en� dlouhodob� investor �v klidu�. A znovu upozor�uje na roli dolaru v cel� v�ci.
�Ur�it� se nyn� vyplat� sledovat trhy v dom�c� m�n�. Hodnotit v�voj pouze v dolarech m��e b�t zav�d�j�c�. P�epo��tejte si v�konnost portfolia na eura nebo koruny, abyste m�li re�ln� obraz,� rad� pou�en�j��m investor�m s t�m, �e pro dlouhodob� investice m��e b�t vhodn� chr�nit se proti oslaben� m�ny � zejm�na pokud se o�ek�v� kol�s�n� kurzu EUR/USD.
KOMENT��: S ��m investo�i za p�t let porazili inflaci a kde prod�lali |
Dal�� jeho d�le�it� rada asi nep�ekvap�, kdy� m��� k nutnosti diverzifikace investic. Investice nejen do USA, ale i do evropsk�ch a dal��ch trh�, stejn� jako r�znorod� volba investi�n�ch n�stroj� sni�uje riziko.
�Nenechte se strhnout emocemi. Propady jsou sou��st� trhu. V minulosti se uk�zalo, �e pr�v� b�hem kriz� vznikaj� nejlep�� p��le�itosti pro budouc� r�st,� rad� z�v�rem.
